Dòng vốn đầu tư nước ngoài (FDI) tiếp tục chảy mạnh vào Việt Nam trong nửa đầu năm nay, nhưng bất động sản không còn là lĩnh vực thu hút vốn một cách dễ dàng như giai đoạn trước. Thay vào đó, các quỹ đầu tư ngày càng thận trọng hơn, chỉ ưu tiên những dự án có pháp lý rõ ràng, khả năng tạo dòng tiền và tiềm năng khai thác ngay.

Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, tổng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đăng ký trong 6 tháng đầu năm đạt 34,65 tỷ USD, tăng 61% so với cùng kỳ năm ngoái. Vốn giải ngân đạt khoảng 11,72 tỷ USD, tăng 8,1% và là mức cao nhất trong nửa đầu năm của 5 năm trở lại đây.

Tuy nhiên, phần lớn dòng vốn ngoại vẫn tập trung vào lĩnh vực sản xuất và chế biến chế tạo, chiếm khoảng 82,6% tổng vốn đăng ký. Trong khi đó, bất động sản chỉ chiếm khoảng 7,4%, phản ánh tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư đối với hoạt động mua bán - sáp nhập (M&A).

Môi trường lãi suất toàn cầu vẫn neo ở mức cao, chi phí xây dựng gia tăng cùng những bất ổn địa chính trị khiến nhiều quỹ đầu tư đánh giá lại chiến lược tại Việt Nam. Thay vì chấp nhận rủi ro phát triển dự án từ đầu, họ ưu tiên mua lại những tài sản đã hình thành hoặc các dự án có thể triển khai trong thời gian ngắn nhằm kiểm soát rủi ro và tối ưu hiệu quả sử dụng vốn.

Khẩu vị đầu tư cũng vì thế có sự thay đổi đáng kể. Các dự án được săn đón hiện nay phải đáp ứng đồng thời nhiều tiêu chí như pháp lý minh bạch, vị trí thuận lợi, kết nối hạ tầng tốt, chủ đầu tư uy tín và có khả năng tạo dòng tiền ổn định. Quy trình thẩm định được thực hiện kỹ lưỡng hơn trước, với trọng tâm là chất lượng tài sản và hiệu quả vận hành thay vì chỉ kỳ vọng vào dư địa tăng giá.

Trên thực tế, xu hướng này cũng được phản ánh qua các thương vụ M&A diễn ra trong nửa đầu năm. Thay vì tìm kiếm các quỹ đất mới hoặc những dự án còn nhiều vướng mắc pháp lý, nhà đầu tư tập trung vào các tài sản đã hình thành, có thể tiếp tục triển khai hoặc khai thác trong thời gian ngắn.

Xu hướng đầu tư thận trọng cũng được phản ánh qua các thương vụ M&A nửa đầu năm. Phần lớn giao dịch tập trung vào các dự án đã có pháp lý, đang triển khai hoặc có thể nhanh chóng đưa vào khai thác, thay vì quỹ đất mới. Phân khúc nhà ở ghi nhận nhiều thương vụ nhất, trong khi các dự án quy mô lớn chủ yếu được thực hiện dưới hình thức hợp tác phát triển hoặc chuyển nhượng một phần vốn.

Bên cạnh đó, thời hạn sử dụng đất còn lại của dự án cũng đang trở thành tiêu chí được các nhà đầu tư xem xét kỹ trước khi quyết định rót vốn, nhất là với các tài sản sắp hết thời hạn giao hoặc thuê đất.

Nguồn: VnExpess